一、什么是定期、不定期份额折算？

（一）定期份额折算

目前开放式分级基金通常每年进行一次定期份额折算，根据基金合同约定指定每个会计年度某一个工作日作为定期份额折算基准日，将规定份额的期末约定应得收益折算为场内母份额。

（二）不定期份额折算

不定期折算是指为了防止b类份额杠杆过高或低，对分级基金份额进行的折算，包括上拆折算和下拆折算两种情形。

　  1.上拆折算是指当母份额净值涨到一定阀值时，将各类基金份额净值调整为1元，份额进行相应调整的折算方式；

　 2.下拆折算是为了防范市场下跌时，分级基金b类份额杠杆过高，净值大幅下跌，甚至为0的风险。具体做法为：当b类份额净值跌到一定阀值时，将各类基金净值均调整为1元，在保证基金资产不变的前提下对各类份额进行相应调整。

二、如何进行定期、不定期份额折算？

（一）定期份额折算

　  1.折算基准日。折算基准日通常为每个会计年度的某月第一个工作日。投资者在折算基准日持有的母份额和a类份额将参与折算，b类份额不参与折算。

　  2.折算方式。在折算基准日，将该折算周期内稳健份额已实现的约定收益折算成母份额分配给a类份额和母份额持有人。

（二）不定期份额折算

　  1.折算基准日。b类份额净值触发下拆阀值的次一交易日。

　  2.折算方式。在折算基准日，各类份额净值均调整为1元，保证基金资产不变的前提下对各类份额进行相应调整。

三、下折算对基金持有人的资产净值有什么影响？

对三类份额的持有人，下折算折算前后其持有的基金资产总净值都不改变。其中a份额持有人持有的a份额数量缩减，同时新增场内母基金份额。

四、分级基金下折后，b份额持有人为什么会出现较大亏损？

当市场情况较为极端，分级基金下折前b份额的价格相对净值存在较大幅度的溢价（部分b份额溢价高达100%以上）。根据基金合同，下折算时b份额净值调整为1元，份额数量相应缩减，折算后b份额杠杆大幅降低，溢价率也相应降低，从而导致b份额持有人出现较大亏损。

 五、下折前买入a份额，是否会盈利？

不一定。a份额按基金净值进行折算，要考虑买入a份额时的折溢价，且下折后a份额二级市场价格会有波动，而下折后得到的母基金净值也会跟踪标的指数进行波动。因此持有a份额参与折算需要承担a份额价格和母基金净值波动带来的风险。

六、折算基准日a、b份额可以交易吗？

触发下折算后，为警示风险，在折算基准日（即基金管理人刊登下阈值不定期折算公告当日），经基金管理人申请，相应上市份额在9:30-10：30停牌1小时。

要特别注意的是，近期由于市场行情剧烈波动，为加强风险警示，经基金管理人申请，相应份额在折算基准日增加下午开市后13:00-14:00停牌1小时。

七、b份额净值向下触及下折算阈值后，假设次一交易日其净值又回到阈值以上，还要进行下折吗？

根据基金合同，只要b份额的收盘单位净值向下触及下折算阈值，就要进行下折算。